今天，我将10点再从新纪录一下，方便参考和讨论，另外tws macd出现交叉，加上美国和马来西亚的股市上涨，上升的几率是很很很很很很很很很高的。
第一：当一间公司拥有两个垄断的行业时（第三个就要加入了），我实在想不倒有什么可能我们会忽视它的存在和表现。什么是垄断？垄断就好像我不论怎样起价你都没有得选择要和我买，我没有竞争者，我怎样差都没有问题，盈利都是可以保持的，当然如果我又竞争力，那就不同讲了。另外，什么是垄断呢？nestle靠milo称霸江山，看起来天下无敌，但是还是有可能有一天会被竞争者吃掉，也不能随意提高价钱，还要时常出钱打广告才能保持霸主的地位。垄断就是不用广告，不用高手，都能很容易赚到的钱的公司。最厉害的是经济不景气都可以很容易赚钱。
第二：8年之书里面有提过，我们必需要知道公司的行业性质和成长的需求条件。TWS整个公司的大部分业务都是不太需要资产大量投资的性质，除了油棕和造糖。一个可以不用大资本就可以成长的公司是非常优秀的。买卖米和糖是转手就能赚钱的业务。只要有人类在的一天，这些都是赚钱的业务。随着国家的人口一直成长，盈利是会自动提升的，不需要特别再投资就能达到自我成长的。另外，如果通货膨胀的发生也会对公司有好处的。人们为什么那么害怕通货膨胀呢？就是因为通常通货膨胀发生，物价上涨了，但是工钱却没有上涨，这是很糟糕的。但是，通货膨胀对必需品卖家而言却是一级棒的事，因为他们都可以更高价格买出去。所以，如果担心油价涨伤害到我们，我们就要买油公司，如果担心车价高伤害到我们，我们就投资车公司，如果担心粮食上涨会伤害我们，自己看看要买什么啦。
我们再想想，有些人投资是为了要金钱不贬值，不论外面的通货膨胀有多高，最后他的购买力就会有多高，如何做到这点呢？答案相信很明显。今天，你是退休人士喜欢金钱不会因为通货膨胀而贬值，希望在不贬值的同时又有股息分，你会做什么呢？有多少行业是不需要惧怕通货膨胀的呢？又有哪些行业可以那么稳定，不论经济问题还是利率多少都对他的业务影响非常少呢？
大家好，既然已经加分，那么我们就要开始讲了
第三点：原产品价格不断的上涨制造了TWS更加大的Turnover也加就了TWS的profit margin。先送一个图先。
http://www.indexmundi.com/commod ... ugar&months=120
从这里，我们可以看到有一样东西，那就是全世界价格都在上涨，然而马来西亚有津贴制度，所以价格可以是整个区域最最便宜的产品。这些当然会鼓励走私的活动，这会增加TWS的turnover。另外，存货的价格上涨也是一个好事。另外，管理层也有一些期货和forward来赚一些钱。
当然，plantation为什么profit margin高就不用解释了，米和糖是其中一种trading的生意。什么是trading呢？那就是比如我的一年开支是rm100，今年我turnover rm100，那么我就没有赚钱。如果我turnover rm120，我赚rm20，如果turnover rm180，我赚rm80。当然，正确的算法没有这么简单，要复杂的多。
那么我要讲的是什么？那就是turnover 越高，会提高profit margin。在原产品全面上涨的时间里，TWS的盈利将会一路攀升。
4。政治和TWS
是的，这是大家已经知道的事情，那就是TWS属于政治股，和政治人物有很大的关联，也就是为什么会有那么好康的业务。这其实也是必需买进的其中一个原因。这里的新人比较多，旧的人比较少，不理解买政治股的需要。
先让我们回顾历史回到老马时代。当年93大牛市，整个马来西亚起到最厉害的就是UEM，本意比来到40++高峰，相比之下，任何蓝筹股都失色。这是为什么呢？这就是因为UEM有一个金鸡叫Plus。这就是UEM值钱的原因。当然，时至今日，Plus已经不再那么吃香，是因为老马早就下台了，所以，Plus的特殊利益由于政治关系，也不能表现那么好了。
老马的年代，身边擦鞋仔特别多，所以，上位的人都是没有用而靠关系才能赚到钱的人。今天，那吉却是和老马不同的领导人。那吉无可厚非的政治力量不如老马，但是，那吉的管理能力比较强，身边的红人都是出色的企业家，而不是类似老马身边的擦鞋仔。
所以，大家可以看到那吉上位后，金融政策掌握的很好。政联公司也是有能者居之，和以前老马时代的擦鞋仔居之有很大的分别。
那么，我到底要强调的是什么？不论什么人上位，他必须要有自己的商届人物，而这期的商界人物很明显。当然，目前的政治状况已经不同以前可以乱乱来，什么东西都要law by law。所以，政府最多可以给一个好业务你，你自己如何能表现就看自己的力量了。
当然，我也没有讲TWS老板是什么特别人才，但是我可以肯定他是有能力的商人，他虽然不是最棒，但是也可以属于算不错的人物，所以好的东西在他管理下都会有不错的表现，其中一个热门话题当然就是Malakoff。这些动到管理层的话题我们迟些再谈，就此打住。
所谓一朝政府一朝商，大家现在已经知道谁会是下个马来西亚最有钱的土著，他的股票将会被大力追踪。
现在大家依然不看好国政会大赢，所以，政治股被冷冻起来。现在正是持有最优秀的政治股的时候，因为只有政治股才会有经济不好也包赚的权利，而政府将会保护这权力，也会维持这权力。随着政府已经拿走Plus的包赚权益，下个包赚的权益早就写下是那间公司了。
。
5.资产表的解读
看财报我认为这里太多专才了，小弟也不敢献丑，这贴应该是很闷的了。
由于财报纪录方式改变，所以我们必需要拿tws 4qtr的来看比较正确，这样就可以和09-10年做比较。大家可以download qtr1-4的财报来看。
这里也不放太多数字，大家可以参考download的version。首先，我们看asset，非常优秀，3.8bil可以做5.5b的生意，赚0.8b的钱，是好行业，不需大力投资也可以赚大钱。其他没有什么特别，就不讲了。
看cash flow，整个business都是cash flow非常strong的，但是近年来investment很多，所以使用多过收入，这证明公司正在不停的收购和成长，还没有到饱和状态。
好了，关键点来啦。
先看这里
http://www.tradingeconomics.com/ ... ies.aspx?Symbol=SB1
2010
28.38 26.60 19.26 16.12 14.60 15.81 17.62 18.63 14.86 29.12 27.23 32.12
再看公司表现
314 327 347 366
41 65 68 93
糖价在年头1qtr创高峰，然后回落，平盘6个月。QE2一出，糖价立刻爆涨，到目前为止没有下跌趋势，后势很明显还在上升。
我们再看管理层的优秀。第一季比其他季还要差，可以见得虽然3-9月糖价下跌，但是由于马来西亚管制包赚的情况下，盈利反而上升。尤其是第四季，当糖价大幅度上涨的时候，盈利就也能随着大力上涨。大家要看看，事实上turnover没有大力上涨。
6.技术的分析
bollinger是最有效的短暂趋势指标，观察大部分的股可以看到大市的不优秀使得很多股票都在b下端，然而tws是最近日本危机后才进入，以技术来看，tws中长期的趋势保持优秀。
7.投资与金融界
tws自从第三季财报开始后，公司开始再度进入基金经理的雷达里，所以股价得于涨升。这也是为什么成交量开始的情况。另外，一直到今天都没有出现有关tws的报道情况和推荐，这证明了专家都还没有收到足够的票，也就是没有推荐的理由和好处。这也是为什么PE低迷的原因。TWS的股价将会在庄稼收够票后就会在报纸上大作文章，全部好东西都会写完出来。
8.公司的未来方向
公司近年来大肆收购，可以在季报里面的note可以看到。最近也买买进橡胶机构（政府的），当然，也只有tws有权利可以买进这种有特殊利益的公司，因为要政府批准的。随着前几季已经买进更多的资源资产（橡胶园），和再投资（财报capital investment）。所以，未来的资源涨潮必然会让TWS盈利更高。tws的未来目标很明确，就是资源总部。我的预计是未来有可能进入马股综合30取代MMC的地位。到时候，PE最少会来到15。
9.国际的趋势
很多人认为6月QE2停止后资源价格会停止升，这是非常错误的。资源价格只会在fed开始升息的时候才会停止。美国房地产一天没有恢复，fed都不会升息。原因是fed的资产里面也有很多资产相关资产。更何况fed负债表大量提升，在没有降低负债表的情况，是不可能升任何的息。美国政府一天没有停止宽大预算，fed也不能停止印钱，更加不要讲升息。
也有很多人认为经济好转就是资源价格停止的时候，这也是错误的。经济越好，事实上资源需求就会越高，也就是资源价格会更加高涨。
那么有人问，资源价格大概什么时候才会停止高涨？很简单，先是美国预算不再提高，fed开始卖出负债表资产。在这情况发生之前，资源价格最少还要涨50%以上。
10.管理层的看法
很多人认为管理层有问题，用公司捐钱是错误的。对我而言，我非常了解和政府打交道的情况。tws是一个得到bernas的公司，又是kedah人。和吉打政府有背后协议是当然的。管理层是肯定没有心建大学，也没有心做善事的，这是很明显的。所以，这笔是属于一次过开支（可能还会再有，不能确定）。对生意人的角度而言，这是一笔好的交易，我付出了一些价格，我得到了拥有bernas的股份的权力。这付出和回报是合理的利润交易。malakof是一间包赚钱公司，股息也很高，当年很多人都有买进。私有化的时候事实上小股东也有赚。当然，一当私有化，股东就没有了一个好的公司投资，但是，事实上小股东也是有赚的。
不过，管理层是不可能私有化tws，因为他们没有钱。如果要私有化，第一件要做的事是出很烂的报告，目前还是没有看到。
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